全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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